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驾校第一股东方时尚成长空间不够

2019-01-30 23:15:52

“驾校第一股”东方时尚成长空间不够Fashion

“驾校第一股”东方时尚成长空间不够Fashion

驾校在扩大招生规模和全国连锁扩张的过程中受到许多不确定因素影响,比如招生规模受场地、地域限制等,同时,其刚性需求也难及补习学校

在中国证监会日前发布的第27批共计9家预先披露IPO企业中,东方时尚驾驶学校股份有限公司(下称东方时尚)以“驾校第一股”的概念受到投资者的广泛关注。

东方时尚招股书显示,此次募集资金主要用于东方时尚服务配套设施项目、石家庄东方时尚驾驶员培训项目、湖北东方时尚驾驶培训基地项目。本次拟公开发行股数不超过5000万股,拟募集资金8.5亿元。

业内人士对《投资时报》表示,驾驶培训行业准入门槛低,重资产运作模式导致连锁扩张难度大,这些因素已经成为制约东方时尚后续发展的重要因素。有创投业人士认为,驾校刚性需求不比补习学校,未来成长速度也不会太快。

《投资时报》就上述问题致电东方时尚,该公司负责人以“公司在招股书中对所涉及问题均有详细说明”为由,拒绝作出更多回应。

行业门槛低

招股书显示,东方时尚成立于2005年8月12日,该公司拥有各种训练用车2100辆,员工数量3747人,主营业务为机动车驾驶培训,提供的服务包括驾培服务、陪练服务、汽车维修和汽车保险代理等

驾校第一股东方时尚成长空间不够

“近年来随着汽车市场的兴起,机动车驾驶培训市场也随之火爆,然而行业长期缺乏行业标准,准入门槛较低。门槛低导致打价格战和无序竞争的现象比较普遍。”民生证券分析师陈亮接受《投资时报》采访时表示。

发现,一些小规模的驾校甚至没有自己的培训场地,而是租用其他大规模驾校的场地来进行授课。师资方面,与其他语言、课外辅导类的培训相比,驾校培训老师的入职门槛低。东方时尚总经理闫文辉曾公开表示,培训师只要有高中文凭,年龄符合,5年以上驾龄,其他的没有要求。

门槛低导致打价格战和无序竞争的现象随处可见。有熟悉东方时尚的人士透露,1998年发生过一场行业内的价格战,东方时尚也参与其中,有驾校最低价格一度只有两千出头。同时,在价格战的过程中,部分驾校通过采取少投教练车、少聘教练员等手段降低培训成本,造成学员培训时间不足,培训质量不高等问题。

此外,运营成本压力大及行业利润低也是不可忽视的因素。驾驶培训行业的收入目前主要依靠培训费,虽然近年来东方时尚的学员人数和学费有所上涨,但随着人力成本和燃油费的逐步走高,其成本压力也不小。

注意到,东方时尚近3年来7次调整价格。仅在2012年,东方时尚驾校就在7月、9月和12月3次涨价,而2013年涨价节奏更快,其在2月、4月和5月3次上涨价格,最快的一次中间仅相差17天。

东方时尚解释说,价格上涨主要原因有两点:一是培训内容的增加和训练学时的延长;二是油价的上涨。东方时尚总经理闫文辉也公开表示,驾校行业并非暴利行业,利润点非常低。

对此,启明创投合伙人童士豪认为,“在培训行业里,驾校没有补习学校的刚性需求,成长速度也不会太快。而补习学校在学生学习的几年内,可以持续地教一个学生很多年,可以不停地赚钱,但驾校则完全不同。”

连锁扩张难度大

从招股书中发现,东方时尚还面临着市场拓展风险。

目前东方时尚已在云南、湖北、河北等北京以外区域设立三家子公司,但驾培服务业务存在区域性差异的特点,该公司品牌影响力和经营模式如何在其他地区快速有效复制存在不确定性。

招股书显示,湖北东方时尚驾驶培训基地项目投资总额11.5亿元,项目用地预计1128.76亩,目前湖北东方时尚已取得128.76亩土地使用权,剩余项目用地尚待办理手续。尽管该项目拟募集资金在128.76亩土地上投资金额3亿元,但如果湖北东方时尚无法及时取得剩余项目用地,将会对湖北项目的实施带来不利影响。

“驾校在扩大招生规模和全国连锁扩张的过程中要受到许多限制,比如招生规模受场地、地域限制,驾校的连锁扩张难获地方政府支持等难题。”民生证券分析师陈亮表示。

但对于划地经营为主的驾校来说,区域性无疑是客户选择的主要依据。“驾校所需用地面积太大,若无法给地方政府GDP带来较大收益,很难获得行政支持。此外地方驾校本身跟当地政府关系也很重要,这对于异地开拓来说尤为困难。正因如此,在全国都没有形成连锁性的驾校。”一位不愿透露姓名的业内人士对表示。

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