您当前的位置: 首页 > 新股

江南集团2017年中期业绩会

2019-03-19 17:59:44

江南集团2017年中期业绩会

时间:2017年8月31日,下午16::30

会议地点:会议

上市公司领导:副总裁夏总,CFO陈总

问答环节

1、铜价反弹情况下,售价有无上升?

产品组合未变的情况下,铜价上升,销售价格同比有上升。

2、毛利率情况?

中期业绩毛利率下降原因:

第一:去年销售产品受到浸水,当发到客户那里,客户要求退货重新加工。

第二:奥凯事件后,现在客户也将交货的标准要求按最高标准检验,因此要求退货。

公司因此要买原材料重新加工,毛利率受压缩。有些产品订单的货没有交付,如果交付也可能会被退货。如果客户还指定时间交货,公司来不及处理后重新加工,必须及时买原材料重新做加工,这时候铜价已经上去了,因此成本增加。

3、下半年毛利率的趋势?

下半年毛利率反弹的机会有,但是不会像过往达到%那么高。因为即使现在市场接受了提高要求标准后的成本增加,加工费理应提升一些。但是现在项目都是投标,如果仅一家客户提价,就会很难以中标。所以预计全年毛利率会比上半年好,但不会像往年那么高。

4、新签的订单毛利率是多少?

下半年的签的单都是新签订单的,毛利率应回到正常水平。但是现在大家都有一些压力,因为大家不敢马上把提升的成本转嫁给客户。

5、产品结构方面,如何提升毛利率的趋势?

这次的扩产扩能就是改善毛利率,优化产品结构。因为现在电力电缆占营业额68%多一点,公司跟比如上海铁路车辆,还和比亚迪云轨洽谈产品,管理层积极改善,想做一些高毛利率的产品,包括准备明年建成2亿防火电缆生产品,因为毛利率比较高。

公司主动改善产品组合,提供高毛利的产品。另外,市场整合带来的机遇不是高端产品,因为做高端产品的都是有一定实力的,现在被淘汰的都是做中低压产品,公司能在市场整合中拿到更多的份额是一些市场的中低端产品,这样也会拉低综合毛利率。

6、拨备损失产生的原因?

一方面,去年水灾引起产品接头氧化,如果打个折客户接受,也就能降价卖,去年就是这样,所以去年没有计提损失拨备。但今年客户不接受打折处理,要退货,公司要进行处理接头氧化,所以损失是有的。

另一个方面市场对产品标准要求的提高。比如产品做出来了,但是现在客户提升了要求,处理办法:第一种方法继续沟通,如果他接受,就降价处理。第二种,如果客户不接受,公司就要处理电缆,铜可回收,但是16%是非铜材料不可回收,有的要达到%,因此就产生损失。

7、如果产生的是行业性的,每家都应该有损失影响?

水灾不是所有同行都有影响,华东地区的有影响,影响幅度不是太多,主要是奥凯事件引起标准提升带来的处理成本增加。提升产品要求产生退货增加损失这是整个行业的问题。可以看到每家公司业务量都有增加,是否有损失要看下同业的库存增加情况和收入增加是同比例

江南集团2017年中期业绩会

8、是否也包含了行业激烈竞争引起毛利率下降?

在竞标时候去压价不太可能,因为小企业的利润空间很小了。

9、旧的订单是否处理完毕?已经做的一次性拨备,是不是还有其他存货需要再减值?

中期报告的拨备额不代表所有的拨备都做了,因为接收订单到发货有3个月的加工和储备期间。奥凯事件是3月份的,因此月份各类客户要求提升加工生产的标准。

当然也不是这月份接的订单的所有产品都有问题。如果有的客户能接受,也没问题。但是如果客户不接受,就要产生拨备。因此还是有一些单是否退货存在不确定性,所以要继续看下半年客户接受程度的情况。

转载自:兴业证券股份有限公司 作者:鲁衡军

推荐阅读
图文聚焦